2015年第一季度，在地產(chǎn)新政策等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的背后，不難感受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一絲涼意。為了探尋這個(gè)問(wèn)題的答案，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心（CCWE）于4月18日舉辦第二十三期清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇，就中國(guó)經(jīng)濟(jì)“見(jiàn)底了嗎？”這一話題邀請(qǐng)眾多專家共同探討，碰撞思想的火花、分析問(wèn)題的脈絡(luò)，提出相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇與政策建議。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)蔡昉對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑趨勢(shì)保持樂(lè)觀，但建議需要重視周期性問(wèn)題與結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，同時(shí)進(jìn)行相應(yīng)改革。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑需重視結(jié)構(gòu)性問(wèn)題與周期性問(wèn)題

蔡昉認(rèn)為，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇今天所討論的題目“見(jiàn)底了嗎”，是一個(gè)經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要討論周期問(wèn)題，所以自然會(huì)問(wèn)“這個(gè)周期是不是到了最低點(diǎn)，可以往回走了？”但是，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在周期問(wèn)題之外還研究一個(gè)問(wèn)題，即長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，這也是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)重要而不可忽視的一方面。

在回答周期性問(wèn)題之前，應(yīng)該首先分析當(dāng)前面臨的問(wèn)題，也就是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題。蔡昉提出，從2012年開(kāi)始，第一次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不再保8%了，而是一直在7%以下。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，中央對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速做了一個(gè)“三期疊加”的概括：這是經(jīng)濟(jì)增速的換擋期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期以及前期政策的消化期。

這“三期疊加”，即換擋期、調(diào)整期和陣痛期都是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題而不是周期性問(wèn)題。蔡昉強(qiáng)調(diào)，今天經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑很大程度上是結(jié)構(gòu)問(wèn)題，而不僅僅是周期問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)周期總是要出現(xiàn)的，各種外部的因素以及自身需求的沖擊，總會(huì)使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能會(huì)低于潛在增長(zhǎng)率。這樣就形成了一個(gè)一個(gè)周期，也就是下行的趨勢(shì)。

對(duì)于“總會(huì)出現(xiàn)”的周期性問(wèn)題，蔡昉認(rèn)為表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是表現(xiàn)為通貨膨脹，上升周期可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹、下行周期可能會(huì)導(dǎo)致周期性失業(yè)；二是表現(xiàn)為上述兩者之間的交替出現(xiàn)。

現(xiàn)在是否有通貨膨脹？蔡昉認(rèn)為是沒(méi)有的。去年通貨膨脹率為2%，今年前三個(gè)月是1.4%。很顯然，沒(méi)有出現(xiàn)任何通貨膨脹。是否有周期性的失業(yè)問(wèn)題？答案也是否定的。去年到今年，基本上城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是4.1%，從2002年以來(lái)平均水平基本是一致的。企業(yè)還反應(yīng)有招工難問(wèn)題，工資持續(xù)上漲的現(xiàn)象也在不斷發(fā)生。所以很顯然，現(xiàn)在并沒(méi)有在三期疊加之外出現(xiàn)第四期，也就是周期性下行。目前看來(lái)，第四期是沒(méi)有的。

潛在增長(zhǎng)率下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與其保持一致

為什么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行，卻沒(méi)有出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象？蔡昉認(rèn)為，原因在于現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與潛在增長(zhǎng)率是一致的。由于生產(chǎn)要素的供給，特別是勞動(dòng)力的供給以及生產(chǎn)率的提高，由它決定的潛在增長(zhǎng)率本身是下行的。而實(shí)際增長(zhǎng)率與其相適應(yīng)，所以并沒(méi)有出現(xiàn)周期性的問(wèn)題。

那么為什么會(huì)出現(xiàn)潛在增長(zhǎng)率的下行？蔡昉表示，總的來(lái)說(shuō)是因?yàn)槿丝诩t利已經(jīng)消失了。

2010年中國(guó)15-59歲的勞動(dòng)人口達(dá)到峰值，之后就呈下行趨勢(shì)。新成長(zhǎng)勞動(dòng)力也好，甚至新畢業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域的學(xué)生也好，要么已經(jīng)達(dá)到峰值，現(xiàn)處于下行階段；要么是即將達(dá)到峰值。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口到2017年會(huì)達(dá)到峰值，之后也會(huì)絕對(duì)減少。這個(gè)因素會(huì)影響到多個(gè)方面：

第一，會(huì)影響到勞動(dòng)力的供給。第二，會(huì)影響到人力資本的供給。蔡昉認(rèn)為，這兩個(gè)影響對(duì)于改善勞動(dòng)力存量并沒(méi)有正面的效果。第三，會(huì)導(dǎo)致資本報(bào)酬遞減的現(xiàn)象，投資回報(bào)率是要下降的。第四，農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)放慢了。將來(lái)甚至有可能停下來(lái)，資源配置會(huì)減弱。所有這些因素匯合在一起，就會(huì)導(dǎo)致潛在增長(zhǎng)率的下降。

建議：通過(guò)改革延緩減速

從總的判斷來(lái)說(shuō)，在2012年之前，總體上中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率在10%左右。在十二五時(shí)期，就是今天所在的期間是7.6%，過(guò)去這幾年就是這個(gè)水平。到“十三五”如果還依靠原來(lái)這些生產(chǎn)要素和生產(chǎn)力的進(jìn)步速度，只能降到6.2%。因此從結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)看，沒(méi)有見(jiàn)底。

潛在增長(zhǎng)率是否就這樣降下去？蔡昉表達(dá)了樂(lè)觀。從目前來(lái)看，影響勞動(dòng)力供給、其他生產(chǎn)要素供給以及生產(chǎn)力的提高涉及到一系列的制度性因素。因此，通過(guò)改革可以擴(kuò)大勞動(dòng)力供給。比如戶籍制度的改革，讓農(nóng)民工在城里工作直到退休，以及進(jìn)行提高生產(chǎn)率的鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的改革。這些改革可以帶來(lái)改革紅利。

“改革紅利”并不是一個(gè)空洞的詞。蔡昉做出模擬，如果相應(yīng)的改革都能夠到位、取得最好的成果，比如說(shuō)勞動(dòng)力供給增加、人力資本增加、全要素生產(chǎn)速度加快、生育率提高，這些都可以對(duì)未來(lái)產(chǎn)生一個(gè)正面的勞動(dòng)力供給效應(yīng)。如果這些好的改革加在一起，帶來(lái)的改革紅利可以達(dá)到1-2%，因此潛在增長(zhǎng)率降到6%多一點(diǎn)。如果真正能夠把1-2個(gè)百分點(diǎn)改革紅利加上去，其實(shí)和林毅夫老師提到的8%也就差不多了。

蔡昉做出總結(jié)，或許改革是一步一步釋放的，不太可能一下子全部把改革紅利都釋放出來(lái)。但是總的來(lái)說(shuō)，可以在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速過(guò)程中，延緩減速、保持中高速。